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发布日期：2024-06-30 05:09 点击次数：64
图片系AI生成
6月29日，（002765.SZ）深入募投延期公告，公司董事会监事会全票通过《对于部分召募资金投资样貌延期的议案》，将“新能源汽车高精密传动齿轮及电机轴制造样貌”达到预定可使用情状的日历由2024年6月30日退换至2025年6月30日。
该样貌在2022年6月的公司6亿定增中上马，系蓝黛科技两大新能源汽车定增样貌之一，由于恰巧新能源股“狂飙”年代，前后两个月间蓝黛科技股价涨幅达到134.28%，龙套5年新高。
如今，公司股价已基本跌回开动前，其转型从年报事迹暴雷到募投样貌延期缓缓流表现“头重脚轻”姿色。天然卑劣的“新势力”销量连变嫌高，但公司能源传动板块旧年仅收货978.29 万元净利润，触控骄贵业务更触发3.69亿商誉“地雷”，盈利无从谈起，内容性升迁极其有限，这或亦然其二级市集走弱的底层逻辑。
新能源募投样貌延期至2025年
本次延期的蓝黛科技“新能源汽车高精密传动齿轮及电机轴制造样貌”在2023年2月获取召募资金增资，4个月后，蓝黛科技与璧山高新区签署《工业样貌投资合同》，该样貌被纳入“新能源汽车零部件及触控屏盖板玻璃制造样貌”之一，拟使用召募资金3.73亿元，样貌缱绻总投资20亿元，建成投产期限24个月。
图源：蓝黛科技2023年6月公告
同期，“新能源汽车零部件制造样貌缱绻改建及升级现存部分厂房，同期购置样貌所需开导，缱绻诞生年产400万套/件新能源汽车高精密零部件的坐蓐线。”
2023年年报骄贵，该样貌经过数据为65%，《工业样貌投资合同》中波及的几个样貌经过达到95%，已部分投产，只待扩建。
图源：蓝黛科技年报
这是蓝黛科技由传统汽车变速器总成及零部件向新能源延缓器及新能源传动系统零部件的转型举措。
早在2021年11月，蓝黛科技全资子公司重庆蓝黛传动机械有限公司与赛力斯（601127.SH）子公司重庆金康能源新能源签署了计谋合营契约，在新能源汽车电驱动系统和延缓器总成及零部件、仪容屏等家具边界达成合营。
图源：公司公告
为止旧年底，蓝黛科技依然与广汽、日电产、法雷奥西门子、格雷博、比亚迪（002594.SZ）、祥瑞汽车（00175.HK）、合众汽车、舍弗勒等新能源边界的企业张开业务合营。
由于公司本人在传统汽车的传动家具就并不赢利，转说念新能源后利润率也并不高。2023年年报骄贵，与赛力斯合营的子公司蓝黛机械净利润为1723万元，据传为问界系列供货的马鞍山蓝黛机械净利润仅572万元。
转型成色再凝视
这恰是现时新能源冰火两重天的局部写真，头部车厂日赚1亿，讲话权不及的供应商方法维艰。此外，蓝黛科技并购来的另一伟业务触控骄贵也参加周期低谷，营收同比下滑24.34%，触发大王人商誉减值。
2018年，蓝黛科技斥资7.15亿元并购台冠科技，酿成“能源传动+触控骄贵”的双主业样式，并购时台冠科技的净钞票唯有2.22亿元，因此给蓝黛科技带来5.01亿元的商誉。
2023年，公司触控骄贵业求驱散的归母净利润为-3.65亿元，其中商誉计提的钞票减值损失为-3.69亿元。
对于触控骄贵，蓝黛科技注视于改日“新建产能的慢慢开释以及换购周期”。
前述依然提到，公司在传动业务边界利润率较低，何况质地不高，尤其是日复一日的减值损失。
图源：choice数据
本年一季度，蓝黛科技销售毛利率依然跌至10.98%，2023年触摸屏与触控骄贵模组毛利率依然从并购之初的20%跌至8.1%，能源传动总成毛利率也下滑至11.42%，当年通过并购台冠科技保住的毛利率在往日一年的行业内卷中不复存在。
2023年，蓝黛科技计提的减值损失是2022年的9倍，包括7336万元的存货跌价、1818万元的固定钞票减值损失，以及前述暴雷的大王人商誉。
图源：蓝黛科技2023年报
在全年蚀本3.65亿元的基础上，蓝黛科技谈判净现款仅流入1.58亿元，无法骄贵其成人道支拨，盈利质地并不好，企业解放现款流为-8.51亿元。
图源：choice数据
“造血”不及，蓝黛科技的转型主要源自债务融资。去全年，公司詈骂期告贷共计6.78亿元，其中，短期告贷2.4亿元，长久告贷4.38亿元，而账上的不受限的货币资金为5.48亿元，陆续衣衫破烂。
值得一提的是，上市9年来，蓝黛科技悉数分成5次共1.56亿元，而募资总和达到17.44亿元。（本文首发钛媒体APP，作家 | 黄田）
